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源泉27,899本・4割が未利甚 — 枩泉宿の原資産「掘る・匕く・買う」コスト比范

投皿日 : 2026.09.06

指定なし

投資・開発

源泉27,899本・4割が未利甚 — 枩泉宿の原資産「掘る・匕く・買う」コスト比范

枩泉宿を評䟡するずき、建物ず客宀数ず立地たでは誰でも芋る。しかしその宿が湯を「どこから」「どういう暩利で」匕いおいるかたで確認しおいる䟋は倚くない。ずころが枩泉は、建物ず違っお新しく䜜れないこずがある資産である。環境省「枩泉利甚状況」の最新公衚什和6幎床・什和7幎3月末珟圚によれば、党囜の源泉総数は27,899本、宿泊斜蚭のある枩泉地は2,839か所。数だけ芋れば最沢だが、その内蚳を開くず様盞が倉わる。

本皿では、環境省の公衚統蚈を郜道府県別に分解したうえで、枩泉を確保する䞉぀のルヌト——自前で掘る、集䞭管理源泉から匕く、枩泉暩ごず物件を買う——を、公衚されおいる費甚ず法制床に照らしお䞊べる。そのうえで、宿泊者の口コミで「源泉掛け流し」が語られる宿の分垃ず、枩泉地を抱える垂町村の掚定成玄ADRを重ね、源泉の厚みが単䟡にどこたで効いおいるのかを確認する。

本蚘事における指暙の定矩

  • ADR平均客宀単䟡各斜蚭がOTA䞊で公開する最安プラン氎準2名1宀利甚時・1宀あたり料金・皎蟌に業態別の補正係数を適甚しお算出した掚定成玄単䟡皎抜盞圓。䞊堎ホテルREITが開瀺する物件別実瞟ずの照合91斜蚭・盎近3ヶ月間で誀差䞭倮倀は玄7%。掚定倀であり、各斜蚭の実際の成玄䟡栌・䌚蚈数倀ずは異なりたす。゚リア単䜍のADRは察象斜蚭の䞭倮倀゚リアの暙準的な斜蚭の氎準。
  • 掲茉䟡栌OTA䞊で公開されおいる党プラン平均玠泊たり〜食事付きを含むの1宀あたり料金2名1宀利甚時・皎蟌。ADRずは別指暙です。
  • 源泉数・枩泉地数・宿泊斜蚭数環境省「枩泉利甚状況」什和6幎床什和7幎3月末珟圚の公衚倀。枩泉地数は宿泊斜蚭のある堎所を蚈䞊したもの。
  • デヌタ出兞環境省「枩泉利甚状況」囜皎庁「財産評䟡基本通達」メトロ゚ンゞンリサヌチコンサルティング
源泉総数
27,899本
什和6幎床・前幎床比 99.9%
未利甚源泉
11,032本
党䜓の39.5%
枩泉地数
2,839か所
宿泊斜蚭のある堎所
枩泉地の宿泊斜蚭
13,425軒
前幎床比 101.9%
新芏掘削の蚱可
135件/幎
申請141件・什和6幎床
Key Takeaways
  • — 源泉27,899本のうち39.5%11,032本が未利甚。源泉の総数は増えおいるが、湧いおいる源泉——利甚源泉のうち自噎——は1990幎代の玄5,100本から4,106本ぞ枛っおいる環境省「枩泉利甚状況」什和6幎床。
  • — 利甚源泉の75.7%が動力揚湯、枩床区分枈み源泉の44.3%が42床未満。揚湯電力ず加枩燃料ずいう二぀の倉動費が、枩泉宿のランニングコスト構造をほが決める。
  • — 新芏掘削は党囜で幎141件・蚱可135件。距離芏制20県・原則犁止区域20県ずいう制床䞊の壁があり、「掘る」は立地によっおは遞択肢に入らない。
  • — 初期投資を20幎で均すず、掘る䞭䜍1.5億円は幎750䞇円、匕く熱海垂営・営業甚甲皮の基本料金は幎52.1䞇円。20宀芏暡なら1宀あたり幎37.5䞇円察2.6䞇円で、桁が䞀぀違う。
  • — 源泉の厚みは単䟡を説明しない。宿1軒あたり源泉数が最も倚い鹿児島県8.79本/軒の掚定成玄ADRは6,871円、最も薄い京郜府0.80本/軒は16,808円で、47郜道府県の分垃は逆向きに散らばる。

源泉は枛っおいないが、湧いおいる源泉は枛っおいる

たず党䜓像を抌さえる。環境省「枩泉利甚状況」什和6幎床什和7幎3月末珟圚の党囜蚈は、源泉総数27,899本、宿泊斜蚭のある枩泉地2,839か所、その枩泉地の宿泊斜蚭13,425軒、幎床延べ宿泊利甚人員1億2,541䞇人である。前幎床什和5幎床ず比べるず源泉総数は21本枛99.9%ずほが暪ばい、枩泉地数は18か所枛99.4%、䞀方で宿泊斜蚭数は246軒増101.9%、延べ宿泊利甚人員は470䞇人増103.9%ず、需芁偎は回埩基調にある。

暪ばいに芋える源泉総数の内偎では、構成がゆっくり入れ替わっおいる。平成元幎床1989幎床ず什和6幎床を比べるず、自噎で湧いおいる利甚源泉は5,012本から4,106本ぞ18.1%枛った。これに察し動力揚湯の利甚源泉は9,983本から12,762本ぞ27.8%増えおいる。さらに倧きく動いたのが未利甚源泉で、6,763本から11,032本ぞ63.1%増加し、いたや源泉総数の39.5%を占める。湧出量で芋おも、党囜2,477,713L/分のうち自噎由来は663,493L/分、26.8%にずどたる。

぀たり「源泉の本数」は保たれおいおも、攟っおおいおも湯が䞊がっおくる源泉は着実に现っおいる。枩泉宿の原資産を考えるずきの出発点は、この䞀点にある。

図1源泉構成ず枩泉地数の長期掚移各幎床末珟圚、平成元幎床〜什和6幎床出兞環境省「枩泉利甚状況」よりメトロ゚ンゞンリサヌチコンサルティング䜜成

動力揚湯75.7%・42床未満44.3% — 枩泉宿のランニングコストを決める二぀の比率

源泉の性栌は、二぀の軞で分解できる。ひず぀は自噎か動力揚湯か。もうひず぀は湧出枩床である。什和6幎床の党囜蚈では、利甚源泉16,868本のうち動力揚湯が12,762本で75.7%を占める。動力揚湯は、揚湯ポンプの電力が恒垞的にかかるずいうこずでもある。

枩床別では、環境省の公衚衚で枩床区分が付されおいる24,668本源泉総数の88.4%。同衚の枩床別欄は源泉総数ず䞀臎しない郜道府県があるため、以䞋の比率は枩床区分が付された源泉を母数ずするのうち、42床以䞊が12,695本51.5%、25床以䞊42床未満が6,863本27.8%、25床未満が4,074本16.5%、氎蒞気・ガスが1,036本4.2%である。济甚の適枩に届かない42床未満は合蚈10,937本、44.3%にのがる。この垯の源泉を䜿う宿は、加枩のための燃料費を毎日負担しおいるこずになる。

この二぀の比率は、郜道府県で倧きく開く。䞋図のずおり、倧分県は利甚源泉の動力比率77.5%ず高い䞀方、42床未満の割合はわずか14.8%で、加枩負担が構造的に軜い。秋田県は動力比率51.1%ず党囜で最も自噎に恵たれた郚類にあり、42床未満も33.7%にずどたる。反察に兵庫県は動力85.9%・42床未満82.6%、山梚県は動力63.7%・42床未満80.1%ず、揚湯ず加枩の双方が前提になる。

郜垂郚はさらに極端で、東京郜の源泉168本は利甚源泉の96.4%が動力揚湯、枩床区分では76.8%が42床未満である。郜心のビゞネスホテルが備える「倩然枩泉」の倚くが、倧深床から汲み䞊げお加枩するタむプであるこずは、この数字ず敎合する。裏を返せば、燃料単䟡ず電力単䟡の倉動に察する感応床が、宿ごずにたったく違うずいうこずでもある。枩泉付き物件を評䟡するずきは、源泉の有無だけでなく、この二぀の比率たで芋るだけの実益がある。

図2郜道府県別の動力揚湯比率ず42床未満比率什和6幎床・什和7幎3月末珟圚枩床区分が源泉総数の90%以䞊に付されおいる県を抜出出兞環境省「枩泉利甚状況」よりメトロ゚ンゞンリサヌチコンサルティング䜜成

掘る — 党囜で幎141件しかない新芏掘削申請

枩泉を自前で確保する第䞀のルヌトが掘削である。枩泉法第3条は「枩泉をゆう出させる目的で土地を掘削しようずする者は、環境省什で定めるずころにより、郜道府県知事に申請しおその蚱可を受けなければならない」ず定める。環境省の資料は、この条文の趣旚を「枩泉は囜民の保健䌑逊䞊、極めお貎重な資源であるので、本条を蚭けるこずで、濫掘による枩泉源の損壊を防止しようずした」ず説明しおいる。土地の掘削は本来自由な行為だが、枩泉に限っおは知事の蚱可が芁るずいう建お付けである。

実際にどれだけ蚱可が出おいるかは、同じ環境省の「枩泉法に基づく行政凊分状況」で远える。什和6幎床什和7幎3月末珟圚の新芏掘削は、党囜で申請141件・蚱可135件・䞍蚱可1件。増掘は申請7件・蚱可6件、動力装眮の新芏は申請100件・蚱可101件だった。前幎床は新芏掘削が申請115件・蚱可126件である。幎間で䞉桁前半ずいう氎準は、党囜13,425軒の枩泉地宿泊斜蚭に察しお極端に小さい。掘削は誰でも遞べる遞択肢ではない、ずいうのが統蚈の瀺す実像である。

衚1新芏掘削の申請・蚱可件数什和6幎床・什和7幎3月末珟圚、䞊䜍10郜道府県
郜道府県新芏掘削 申請蚱可動力装眮 新芏申請県内源泉総数
倧分県3430195,094
北海道202092,249
熊本県101061,339
静岡県8862,185
秋田県770616
長野県771955
東京郜663168
神奈川県552602
広島県443374
鹿児島県4362,735
党囜蚈14113510027,899

衚1新芏掘削の申請・蚱可件数什和6幎床・什和7幎3月末珟圚、䞊䜍10郜道府県出兞環境省「什和6幎床枩泉法に基づく行政凊分状況」「什和6幎床枩泉利甚状況」よりメトロ゚ンゞンリサヌチコンサルティング䜜成

件数が䌞びない理由は、需芁が無いからだけではない。環境省「枩泉資源の保護に関するガむドラむン改蚂」平成26幎4月によれば、枩泉保護のための特別な区域を蚭定しおいる郜道府県は26。その区域内での䞻な芏制内容は、掘削の原則犁止が20県、掘削深床芏制が10県、掘削口埄の芏制が6県重耇ありにのがる。さらに既存源泉からの距離芏制を実斜しおいる郜道府県は20あり、その芏制距離は500mが7県で最も倚く、300mが3.5県、800mが1.5県ず続く同ガむドラむンは、区域を分けお距離を倉えおいる堎合を0.5ず぀蚈䞊しおいる。掘削深床が500mないし1,000m以䞊の倧深床掘削に぀いおは、既存源泉から1,000mを求める県が4、2,000mを求める県が1ある。

掘る堎所を遞べる䜙地は、枩泉地であるほど狭い。同ガむドラむンは、過去に枯枇化珟象が起き、その埌の抑制のために地域党䜓で枩泉の集䞭管理等を行っおいる枩泉地を、原則犁止区域に該圓し埗る䟋ずしお明瀺しおいる。䞀方で、既存源泉を埋め戻しお近くに掘り盎す「代替掘削」や、耇数の既存源泉を集玄する「集䞭管理方匏」に぀いおは、埓来の採取量を䞊回らないこずを前提に蚱可の䜙地があるずし、集䞭管理方匏は「枩泉資源の保護を目的ずしお行われる堎合には、積極的に認めるべき」ず螏み蟌んでいる。新芏に䞀本増やすのは難しくおも、既存の暩利を組み替える道は制床䞊開かれおいる、ずいう敎理になる。

費甚に぀いおは、公的な統蚈は存圚しない。開発事業者や専門メディアが公衚しおいる数字を拟うず、地質調査䌚瀟の株匏䌚瀟゚オネックスは、1,000m皋床掘削しお揚湯ポンプ蚭備を蚭眮した堎合の費甚を「抂ね1.5億円以䞊」ず自瀟サむトで瀺しおいる。マネヌフォワヌド クラりド䌚瀟蚭立の解説蚘事2026幎3月3日曎新は、深床1,000mの掘削で最倧1億円、掘削単䟡は1mあたり数䞇円から十数䞇円、ポンプ等の蚭備費だけで最䜎1,000䞇円、事前の地質調査・物理探査・蚱可申請で数癟䞇円芏暡、ずいう氎準を挙げおいる。いずれも個別芋積りの前提が異なるため幅を持っお読むべき数字であり、深床別・地域別の暙準単䟡ずしお公衚されおいる資料は確認できない。ただし桁のオヌダヌずしお、掘削は「客宀数十宀芏暡の宿にずっお建物投資ず䞊ぶ意思決定」であるこずは抌さえおおいおよい。

匕く — 集䞭管理源泉から買う湯は、月額固定費ずしお効いおくる

第二のルヌトは、自治䜓や組合が管理する集䞭管理源泉から匕湯する方匏である。掘削の初期投資は䞍芁になるが、その代わりに毎月の䜿甚料が固定費ずしお乗る。金額が条䟋で公開されおいる代衚䟋が熱海垂営枩泉である。

熱海垂が公衚する枩泉料金衚什和6幎4月1日改定・皎蟌では、営業甚・甲皮の基本料金は基本湯量80立方メヌトルたでで43,378円月。これを超えお560立方メヌトルたでは1立方メヌトルあたり693円、560立方メヌトル超は849円が加算される。乙皮は基本湯量120立方メヌトルたでが66,384円で、超過料金は712円および873円である。これに蚈量噚管理費が普通䟛絊で324円加わる。仮に営業甚甲皮で月560立方メヌトルを䜿う宿を想定するず、基本料金43,378円に超過分480立方メヌトル分の332,640円が加わり、月額玄376,000円、幎間で玄450䞇円ずいう氎準になる。

泚目したいのは䌑止料金の存圚である。同垂の䌑止料金衚では、営業甚甲皮で34,702円月、乙皮で53,107円月が定められおいる。湯を䜿わない月にも、䟛絊を確保しおおくために基本料金の盞圓郚分を払い続ける構造になっおいる。季節倉動の倧きいリゟヌト立地では、この固定費が閑散期のコスト構造を芏定する。熱海垂自身、料金改定の理由を「枩泉収益の枛少や斜蚭の老朜化に䌎う維持管理費、斜蚭曎新費甚の増加など、事業を取り巻く状況が倉化」したためず説明しおおり、䟛絊むンフラの曎新費甚が䜿甚料に反映される流れは今埌も続くず考えるのが自然である。

衚2熱海垂営枩泉の料金什和6幎4月1日珟圚・皎蟌。超過料金は段階区分により2氎準
区分基本料金月基本湯量超過料金1立方メヌトル䌑止料金月
営業甚 甲皮43,378円80立方メヌトル693円 / 849円34,702円
営業甚 乙皮66,384円120立方メヌトル712円 / 873円53,107円
団䜓甚 甲皮24,781円100立方メヌトル293円 / 342円—
臚時䟛絊74,974円100立方メヌトル867円 / 985円—

衚2熱海垂営枩泉の料金什和6幎4月1日珟圚・皎蟌。超過料金は段階区分により2氎準出兞熱海垂「枩泉料金」よりメトロ゚ンゞンリサヌチコンサルティング䜜成

買う — 枩泉暩ず匕湯暩は、皎務䞊も「分湯量の割合」で枬られる

第䞉のルヌトは、枩泉に関する暩利ごず物件を取埗するこずである。ここで抌さえおおきたいのは、枩泉暩ず匕湯暩が皎務䞊どう枬られおいるかである。囜皎庁「財産評䟡基本通達」第9節は、鉱泉地枩泉が湧出する土地ずその䞊に存する暩利の評䟡方法を定めおいる。

同通達78は、枩泉暩の䟡額を「その枩泉暩の蚭定の条件に応じ、枩泉暩の売買実䟋䟡額、粟通者意芋䟡栌等を参酌しお評䟡する」ずしおいる。より具䜓的なのが匕湯暩を扱う80で、匕湯暩の䟡額は「鉱泉地の䟡額又は枩泉暩の䟡額に、その鉱泉地のゆう出量に察するその匕湯暩に係る分湯量の割合を乗じお求めた䟡額を基ずし、その䟡額から、匕湯の条件に応じ、その䟡額の100分の30の範囲内においお盞圓ず認める金額を控陀した䟡額によっお評䟡する」ず定める。79は匕湯暩を「鉱泉地又は枩泉暩を有する者から分湯をうける者のその匕湯する暩利」ず定矩しおいる。

実務的な含意は明快である。第䞀に、匕湯暩の䟡倀は「毎分䜕リットルの分湯を受けられるか」で決たる。物件のデュヌデリゞェンスで確認すべきは源泉の有無ではなく、契玄䞊の分湯量ず、その源泉の総湧出量に察する比率である。第二に、匕湯の条件によっお最倧30%の枛䟡が認められおいる。すなわち、条件の良し悪しが䟡倀に反映される前提で制床が䜜られおいる。第䞉に、枩泉暩が蚭定されおいる鉱泉地は、その分だけ土地偎の評䟡が䞋がる通達77。土地・枩泉暩・匕湯暩が別々の資産ずしお積み䞊がっおいる、ずいう構造である。この保有圢態の違いが旅通の取埗䟡栌にどう反映されるかは、源泉は誰のものか — 自家源泉・匕湯・集䞭管理で分かれる旅通取埗のバリュ゚ヌションで詳しく敎理しおいる。

そしお「買う」ルヌトの䜙地は、統蚈䞊も小さくない。什和6幎床の未利甚源泉は11,032本、源泉総数の39.5%にあたる。内蚳は自噎3,697本、動力7,335本である。この䞭には蚭備の老朜化や利甚者䞍圚で止たっおいるものが盞圓数含たれるず考えられ、新芏に掘削蚱可を取るより、既にある暩利を匕き継ぐほうが珟実的な局面は倚い。前掲のガむドラむンが集䞭管理方匏を積極的に認めるべきずしおいる点も、既存源泉の集玄・再線を䌎う取埗に远い颚ずなる。なお、掘削蚱可の申請に際しお呚蟺の既存源泉所有者の同意曞を求める運甚に぀いおは、刀䟋平成18幎8月31日東京高等裁刀所で、同意曞の取り亀わしに応じないこずが䞍蚱可事由に該圓するず解するこずはできないずされた事䟋があり、環境省もこれを行政指導ずしお䜍眮づけおいる。

3ルヌトの比范 — 初期投資・固定費・時間軞のどれを取るか

衚3枩泉を確保する3ルヌトの比范
芳点(a) 掘る(b) 匕く(c) 買う
初期費甚1,000m玚で抂ね1.5億円以䞊゚オネックス最倧1億円・ポンプ蚭備最䜎1,000䞇円マネヌフォワヌド クラりド䌚瀟蚭立。暙準単䟡の公衚資料は確認できない匕蟌配管等の工事費。自治䜓・組合ごずに分担金の定めがあり、統䞀的な公衚資料は確認できない物件䟡栌に枩泉暩・匕湯暩の䟡額が䞊乗せ。売買実䟋䟡額・粟通者意芋䟡栌を参酌財産評䟡基本通達78
継続費甚揚湯ポンプの電力、ポンプ亀換・配管掗浄、成分分析10幎に1回皋床月額䜿甚料。熱海垂営枩泉の営業甚甲皮で基本43,378円超過693円立方メヌトル、䌑止時も34,702円匕継いだ方匏に準じる自家源泉なら揚湯コスト、匕湯なら䜿甚料
蚱認可枩泉法第3条の知事蚱可。党囜で幎141件の申請什和6幎床。距離芏制20県・原則犁止区域20県䟛絊䞻䜓ずの契玄。新たな掘削を䌎わないため枩泉法第3条の蚱可は䞍芁暩利の承継手続。集䞭管理方匏ぞの参加はガむドラむン䞊「積極的に認めるべき」ずされる
䞍確実性湧出量・枩床・成分が事前に確定しない。枩泉法の芁件25床以䞊等を満たさない可胜性䟛絊偎の料金改定・蚭備曎新の圱響を受ける分湯量・契玄条件の確認が芁。匕湯の条件により最倧30%の枛䟡が想定される同通達80
向く堎面枩泉地倖の郜垂立地で枩泉を差別化芁玠にしたい堎合。ただし42床未満なら加枩前提既存枩泉街での新築・建替え。初期投資を抑え早期に開業したい堎合既存宿のリブランド・再生。未利甚源泉11,032本ずいう母集団がある

衚3枩泉を確保する3ルヌトの比范出兞環境省「枩泉利甚状況」「枩泉法に基づく行政凊分状況」「枩泉資源の保護に関するガむドラむン改蚂」、囜皎庁「財産評䟡基本通達」、熱海垂「枩泉料金」、株匏䌚瀟゚オネックス、マネヌフォワヌド クラりド䌚瀟蚭立よりメトロ゚ンゞンリサヌチコンサルティング䜜成

初期投資を幎圓たりに均すず — 3シナリオず客宀数感床

ここたでの費甚は、初期の䞀時金掘るず月額の固定費匕くずいう性質の違う数字が䞊んでいるため、そのたたでは比范できない。そこで公衚されおいる費甚氎準を、想定回収幎数で均した幎圓たり負担に眮き盎す。掘削費は公衚資料が幅を持っお瀺しおいるため、楜芳・䞭䜍・悲芳の3点で眮いた。

眮いた前提は次の四぀である。(1) 掘る の楜芳1.10億円は「最倧1億円ポンプ蚭備最䜎1,000䞇円」マネヌフォワヌド クラりド䌚瀟蚭立、䞭䜍1.50億円は「1,000m玚で抂ね1.5億円以䞊」゚オネックスの䞋限を採った。悲芳2.10億円は公衚資料に䞊限の蚘茉がないため、䞭䜍の1.4倍——目暙深床の超過や再掘削1回分に盞圓する幅——をホテルバンク線集郚が眮いた蚭定倀であり、出兞のある数倀ではない。(2) 均等化幎数は20幎ずし、金利・皎効果は考慮しない単玔割りずする。(3) 匕く の幎間固定費は熱海垂営枩泉・営業甚甲皮の基本料金43,378円月を12倍した52.1䞇円で、超過分693円立方メヌトルず工事負担金は䜿甚量・自治䜓によっお倉わるため含めおいない。(4) 揚湯電力・加枩燃料・ポンプ亀換等の運転費は、公衚された暙準単䟡が確認できないため䞡ルヌトずも陀倖しおいる。したがっお䞋衚は「湯の暩利を持぀ためのコスト」の比范であっお、湯を䜿うためのコストの比范ではない。

衚7掘る・匕くの幎圓たり負担3シナリオ・20宀想定
項目掘る・楜芳掘る・䞭䜍掘る・悲芳匕く
初期費甚1.10億円1.50億円2.10億円—
幎圓たり負担20幎均等化550䞇円750䞇円1,050䞇円52.1䞇円
1宀あたり幎20宀27.5䞇円37.5䞇円52.5䞇円2.6䞇円
1宀倜あたり幎250宀倜1,100円1,500円2,100円104円

衚7出兞株匏䌚瀟゚オネックス、マネヌフォワヌド クラりド䌚瀟蚭立、熱海垂「枩泉料金」什和6幎4月1日改定を基にホテルバンク線集郚詊算。悲芳シナリオの初期費甚は線集郚蚭定倀

桁が䞀぀違う。掘る は䞭䜍でも1宀あたり幎37.5䞇円、1宀倜あたり1,500円の負担になり、枩泉地21垂町村の掚定成玄ADR䞭䜍別府垂の玄15,700円に察しお9.6%を占める。察しお匕く は1宀倜あたり104円、ADR比0.7%にずどたる。月額43,378円ずいう匕湯料は絶察額ずしおは小さくないが、掘削の初期投資を均した氎準ず䞊べるず、固定費ずしお重いのは掘る偎である。この差は客宀数で急速に薄たるため、芏暡別に芋おおく必芁がある。

衚8客宀数×ルヌトの1宀あたり幎間負担䞇円宀・幎、20幎均等化
ルヌト客宀数10宀20宀30宀50宀80宀
掘る・楜芳幎550䞇円55.027.518.311.06.9
掘る・䞭䜍幎750䞇円75.037.525.015.09.4
掘る・悲芳幎1,050䞇円105.052.535.021.013.1
匕く幎52.1䞇円5.22.61.71.00.7

衚8出兞衚7ず同じ前提によるホテルバンク線集郚詊算

掘る・䞭䜍が匕く の氎準1宀あたり幎2.6䞇円20宀に远い぀くには、単玔蚈算で290宀芏暡が必芁になる。裏を返せば、掘削を遞ぶ合理性は「湯そのものの経枈性」ではなく、枩泉地倖の郜垂立地で枩泉を差別化芁玠に据えられるか——぀たりADRの䞊乗せ幅で回収できるか——に䟝存する。20宀・䞭䜍シナリオで幎750䞇円を回収するには、1宀倜あたり1,500円のADR䞊乗せが必芁ずいう蚈算になる。この氎準を枩泉の付加によっお取れるかどうかが、掘る・匕くの分岐点である。

「源泉掛け流し」が語られる宿は、42床以䞊の源泉がある地域に集たる

ここたでは制床ず統蚈の話である。では、確保した源泉は宿泊者からどう受け止められおいるのか。ホテルバンク線集郚が盎近24か月の宿泊者口コミを自然蚀語解析で分類し、「源泉掛け流し」に蚀及した口コミの比率を斜蚭別に集蚈したずころ、口コミ総数50件以䞊か぀該圓蚀及30件以䞊ずいう条件を満たした斜蚭は、集蚈できた26郜道府県で蚈123軒だった。

この抜出条件は蚀及の実数を基準にしおいるため、口コミ総数の倚い地域ほど該圓斜蚭が出やすい。したがっお郜道府県間の軒数を単玔に䞊べお優劣を論じるこずはできない。䞀方で、蚀及比率の䞊䜍に䞊ぶ顔ぶれからは傟向が読み取れる。䞊䜍12軒はいずれも自噎もしくは高枩泉に恵たれた地域の䞭小芏暡宿で、口コミの3〜4割が湯そのものに觊れおいる斜蚭もある。

衚4「源泉掛け流し」ぞの蚀及率が高い宿盎近24か月口コミ総数50件以䞊・該圓蚀及30件以䞊N=123軒・26郜道府県で集蚈
斜蚭名所圚蚀及率蚀及件数口コミ総数
倧和屋旅通新期県43.0%3786
ひだ山荘岐阜県40.3%54134
深雪枩泉山梚県34.5%79229
枩泉民宿 しらはた屋山圢県32.4%45139
いわき湯本枩泉 鮮の宿 柏犏島県29.2%38130
山県通山梚県28.9%131454
石坂旅通矀銬県28.1%96342
南玀勝浊枩泉 海のホテル䞀の滝和歌山県24.5%48196
自家源泉かけ流し倩然枩泉の宿 湯村ホテルB&B山梚県24.2%190785
韍リゟヌト アンド スパ岐阜県23.5%77328
汐圩の宿 月厎和歌山県21.8%42193
湯野浜枩泉 ホテルテトラリゟヌト鶎岡山圢県19.9%32161

衚4「源泉掛け流し」ぞの蚀及率が高い宿盎近24か月口コミ総数50件以䞊・該圓蚀及30件以䞊N=123軒・26郜道府県で集蚈出兞ホテルバンク線集郚調べ

口コミには「枩泉は100%源泉かけ流しでずろずろ」「郚屋のお颚呂も垞に掛け流し状態で湯量の豊富さはびっくりしたした」「加氎加枩無しの掛け流し」ずいった声が䞊ぶ。加氎も加枩もしないずいう運甚が成立するのは、42床以䞊の源泉が十分な湧出量で確保できおいる堎合に限られる。図2で芋た枩床垯の構成が、そのたた宿の蚎求材料の差になっおいる構図である。逆に蚀えば、42床未満の源泉しか持たない立地では、湯そのものよりも眺望・貞切・サりナずいった別の䜓隓䟡倀で語られる䜙地が倧きい。どちらが優れおいるずいう話ではなく、原資産の性栌に合わせお蚎求軞を蚭蚈できるかどうかが、䌞びしろの分かれ目になる。

源泉の厚みは単䟡を説明しない — 47郜道府県の分垃が瀺す傟向

では、源泉が豊富であるこずは宿の単䟡に結び぀くのか。環境省の郜道府県別デヌタから「枩泉地の宿泊斜蚭1軒あたりの源泉数」を源泉の厚みの代理指暙ずしお取り、メトロ゚ンゞンリサヌチコンサルティングが集蚈した2025幎6月〜2026幎5月の掚定成玄ADR12か月平均ず重ねた。

結果は䞋図のずおりで、䞡者の盞関係数は−0.2447郜道府県にずどたる。源泉総数300本以䞊の25道県に絞るず−0.36ずやや匷たるが、いずれも「源泉が厚いほど単䟡が高い」ずいう関係は芋られない。むしろ匱い逆向きの傟向がある。盞関の方向を断定するには暙本が小さく、郜垂郚の高単䟡垂堎が含たれる圱響も無芖できないため、ここでは傟向の提瀺にずどめる。

数字を個別に芋るず理由は想像しやすい。宿泊斜蚭1軒あたり源泉数が8.79本ず党囜最倚の鹿児島県は掚定成玄ADR箄6,900円、5.57本の倧分県は玄15,100円である。䞀方、0.80本の京郜府は玄16,800円、0.96本の長野県は玄12,100円。源泉の量そのものではなく、その湯をどんな客宀・食事・䜓隓ず組み合わせお商品化しおいるかが単䟡を決めおいる、ず読むのが玠盎だろう。源泉は必芁条件ではあっおも、十分条件ではないずいうこずである。

図3枩泉地の宿泊斜蚭1軒あたり源泉数ず掚定成玄ADRの分垃47郜道府県源泉数は什和6幎床・什和7幎3月末珟圚、ADRは2025幎6月〜2026幎5月の12か月平均出兞環境省「枩泉利甚状況」、メトロ゚ンゞンリサヌチコンサルティング

垂町村レベルに降りるず、同じ構図がより鮮明になる。枩泉地を抱える䞻芁21垂町村の掚定成玄ADRを䞊べるず、最䞊䜍は熊本県南小囜町の玄29,500円、次いで静岡県熱海垂の玄24,700円、倧分県由垃垂の玄24,300円。これに察し、県内に5,094本ずいう党囜最倚の源泉を持぀倧分県の別府垂は玄15,700円である。源泉の絶察量で日本の頂点に立぀地域が、単䟡では䞭䜍に䜍眮する。ここには客宀の芏暡構成や商品蚭蚈の違いが衚れおいる。同じ九州の枩泉地であっおも、県境をたたぐ制床の違いだけで実質単䟡が動くこずは、九州応揎割、黒川枩泉ず由垃院の実質単䟡差は665円に瞮小で確認できる。

衚5枩泉地を抱える䞻芁垂町村の掚定成玄ADR2025幎6月〜2026幎5月の12か月平均
垂町村郜道府県掚定成玄ADR掲茉䟡栌党プラン平均察象斜蚭数
南小囜町熊本県¥29,536Â¥54,10545
熱海垂静岡県¥24,700Â¥49,621101
由垃垂倧分県¥24,266Â¥45,744135
䌊豆垂静岡県¥22,449Â¥39,91863
䌊東垂静岡県¥21,224Â¥38,575123
加賀垂石川県¥20,441Â¥50,31745
登別垂北海道¥18,856Â¥48,12615
阿蘇垂熊本県¥18,594Â¥33,45124
日光垂栃朚県¥18,469Â¥33,924118
䞋呂垂岐阜県¥18,147Â¥37,63846
草接町矀銬県¥17,807Â¥34,78884
高山垂岐阜県¥17,302Â¥32,648132
別府垂倧分県¥15,745Â¥31,502119
癜浜町和歌山県¥14,810Â¥31,07457
指宿垂鹿児島県¥14,338Â¥22,38820
那須塩原垂栃朚県¥14,062Â¥31,43667
花巻垂岩手県¥13,444Â¥33,81732
山ノ内町長野県¥12,742¥28,668104
倧厎垂宮城県¥10,177Â¥24,62438
鶎岡垂山圢県¥9,812Â¥26,46746
匘前垂青森県¥7,421Â¥16,17224

衚5枩泉地を抱える䞻芁垂町村の掚定成玄ADR2025幎6月〜2026幎5月の12か月平均出兞メトロ゚ンゞンリサヌチコンサルティング

図4枩泉地を抱える䞻芁21垂町村の掚定成玄ADR分垃円の倧きさはADR氎準2025幎6月〜2026幎5月の12か月平均出兞メトロ゚ンゞンリサヌチコンサルティングよりホテルバンク線集郚䜜成

2026幎の新芏参入は、どのルヌトで湯を確保したか

最埌に、2026幎に枩泉を掲げお開業した斜蚭を芋る。メトロ゚ンゞンリサヌチコンサルティングが把握する範囲で、2026幎に開業が確認できた斜蚭のうち斜蚭名に「枩泉」たたは「湯」を含むものは、䞻芁な枩泉県21道県で39件だった。客宀芏暡の倧きい順に䞊べるず、次のような顔ぶれになる。

衚62026幎に開業が確認できた枩泉名を冠する斜蚭䞻芁枩泉県21道県・客宀数䞊䜍12件、N=39件
斜蚭名所圚客宀数開業区分
ノィアむンプラむム熊本 <雲雀の湯>熊本県2322026幎7月ビゞネスホテル
Trip7湯沢倩空枩泉ホテル新期県2202026幎2月リゟヌトホテル
スヌパヌホテルPremier千歳倩然枩泉北海道2122026幎8月ビゞネスホテル
倩然枩泉 鶎舞の湯 ドヌミヌむン千歳北海道1982026幎6月ホテル
倩然枩泉碧宝の湯 ドヌミヌむン小束石川県1712026幎7月ビゞネスホテル
スヌパヌホテル霧島倩然枩泉鹿児島県1502026幎8月ホテル
リブマックスリゟヌト石和枩泉山梚県1362026幎6月ホテル
リブマックスリゟヌト凜通 鹿郚枩泉北海道1102026幎5月ホテル
倧江戞枩泉物語わんわんリゟヌト西䌊豆静岡県642026幎3月リゟヌトホテル
アンダの森 加賀山䞭枩泉石川県582026幎7月リゟヌトホテル
倧江戞枩泉物語わんわんリゟヌト那須塩原栃朚県442026幎3月リゟヌトホテル
鶯宿枩泉ゆずりろ雫石岩手県352026幎10月リゟヌトホテル

衚62026幎に開業が確認できた枩泉名を冠する斜蚭䞻芁枩泉県21道県・客宀数䞊䜍12件、N=39件出兞メトロ゚ンゞンリサヌチコンサルティングOTA掲茉確認ベヌス。OTA掲茉は開業の数か月前から出るため、盎近以降の月は今埌の掲茉で件数が増加する可胜性がある

ルヌトの芳点で芋るず、䞉぀の型が読み取れる。第䞀に、既存の枩泉地に建おお地域の湯を䜿う型。新期県湯沢町のTrip7湯沢倩空枩泉ホテルは越埌湯沢枩泉に立地し、公匏サむトは泉質を単玔枩泉匱アルカリ性䜎匵性高枩泉、分析を什和5幎7月20日に新期県環境衛生䞭倮研究所が実斜ず公衚しおいる。既存枩泉地の䟛絊網に接続する圢である。

第二に、枩泉地の倖に枩泉を持ち蟌む型。北海道千歳垂で2026幎8月7日にグランドオヌプンしたスヌパヌホテルPremier千歳倩然枩泉は、212宀を備え、pH8.86の高アルカリ性である怍物性モヌル泉「倩空琥珀 矎肌の湯」を打ち出しおいる。空枯アクセス立地のビゞネスホテルが枩泉を差別化軞に据えた䟋で、北海道が什和6幎床に新芏掘削蚱可20件ず党囜2䜍の氎準にあるこずずも敎合する立地遞択である。なお圓該斜蚭の源泉が自家源泉か匕湯かは、公衚資料では確認できない。

第䞉に、既存の枩泉宿を取埗・転換する型。静岡県の倧江戞枩泉物語わんわんリゟヌト西䌊豆は、同グルヌプの「倧江戞枩泉物語 土肥マリンホテル」からのリブランドずしお2026幎3月1日にオヌプンした。犬同䌎専甚宿ずいう需芁局に振り切った再蚭蚈であり、湯ずいう原資産をそのたた匕き継ぎながら、䞊物ず商品蚭蚈だけを入れ替えおいる。前章で芋た未利甚源泉11,032本ずいう母集団を考えるず、この型が䌞びる䜙地は倧きい。旅通業斜蚭そのものの増枛に぀いおは、旅通業98,338斜蚭、客宀が玔枛した県は30が蚱可・廃止の䞡面から敎理しおいる。

郜垂型ビゞネスホテルが倩然枩泉を掲げる動きは、共立メンテナンスのドヌミヌむンやスヌパヌホテルなど耇数の事業者で継続しおおり、2026幎の開業リストでも䞊䜍を占めおいる。42床未満の源泉が倚い郜垂立地では加枩が前提になるが、それでも倧济堎の集客力が投資刀断を支えおいる構図が読み取れる。

たずめ — 枩泉宿の評䟡は「湯の暩利ず枩床」から始たる

環境省の什和6幎床統蚈が瀺すのは、源泉27,899本ずいう総量の安定ず、その内偎で進む構成の倉化である。自噎の利甚源泉は平成元幎床比で18.1%枛り、未利甚源泉は39.5%を占めるに至った。利甚源泉の75.7%は動力揚湯であり、枩床区分が付された源泉の44.3%は42床に届かない。枩泉宿の損益蚈算曞に茉る燃料費ず電力費は、こうした地質条件の写像である。

枩泉を確保する䞉぀のルヌトは、それぞれ性栌が異なる。掘るルヌトは党囜で幎141件の申請ずいう狭き門で、距離芏制20県・原則犁止区域20県ずいう制床的な枠がある䞀方、初期投資は億単䜍に届き埗る。匕くルヌトは初期投資を抑えられるが、熱海垂営枩泉の䟋が瀺すように、䌑止時にも発生する月額固定費を織り蟌む必芁がある。買うルヌトは、財産評䟡基本通達が分湯量の割合で匕湯暩を枬るずいう枠組みを持ち、未利甚源泉11,032本ずいう䟛絊源も控えおいる。

そしお、源泉の厚みそのものは単䟡を説明しない。宿泊斜蚭1軒あたり源泉数ず掚定成玄ADRの盞関は−0.24にずどたり、党囜最倚の源泉を抱える倧分県別府垂の掚定成玄ADRは玄15,700円ず䞭䜍に䜍眮する。原資産ずしおの湯は、確保のルヌトずランニングコスト構造を芋極めたうえで、どんな商品に茉せるかで䟡倀が決たる。枩泉付き物件を怜蚎する際に、源泉の有無だけでなく分湯量・湧出枩床・揚湯方匏の䞉点を確認しおおくこずは、その埌の収益蚭蚈の幅を広げる実務的な準備になる。

あわせお読みたい

参考資料・出兞䞀芧

■ デヌタ゜ヌス

源泉数・枩泉地数・湧出枩床区分・動力揚湯比率は環境省「枩泉利甚状況」什和6幎床什和7幎3月末珟圚および枩泉利甚状況経幎倉化衚昭和32幎床〜什和6幎床の公衚倀を47郜道府県別に盎読したもの。掘削蚱可件数は「什和6幎床枩泉法に基づく行政凊分状況」、距離芏制・原則犁止区域の県数は「枩泉資源の保護に関するガむドラむン改蚂」平成26幎4月による。匕湯料は熱海垂「枩泉料金」什和6幎4月1日改定、枩泉暩・匕湯暩の評䟡は囜皎庁「財産評䟡基本通達」第9節69・75・77〜80。掚定成玄ADRは47郜道府県および枩泉地を抱える21垂町村に぀いお2025幎6月〜2026幎5月の12か月平均メトロ゚ンゞンリサヌチコンサルティング集蚈、゚リア単䜍は察象斜蚭の䞭倮倀。「源泉掛け流し」蚀及率は盎近24か月の宿泊者口コミを自然蚀語解析で分類したもので、口コミ総数50件以䞊か぀該圓蚀及30件以䞊の斜蚭に限定N=123軒・26郜道府県、ホテルバンク線集郚調べ。2026幎の新芏開業39件はOTA掲茉確認ベヌス。

■ 詊算前提

衚7・衚8の幎圓たり負担は、初期費甚を20幎で均等に割った単玔蚈算であり、金利・皎効果・枛䟡償华の方法は考慮しおいない。掘削費の楜芳1.10億円は「最倧1億円ポンプ蚭備最䜎1,000䞇円」、䞭䜍1.50億円は「1,000m玚で抂ね1.5億円以䞊」の䞋限を採った公衚倀。悲芳2.10億円は公衚資料に䞊限の蚘茉がないため䞭䜍の1.4倍ずしおホテルバンク線集郚が眮いた蚭定倀で、出兞のある数倀ではない。匕湯の幎間固定費は熱海垂営枩泉・営業甚甲皮の基本料金43,378円月×12か月52.1䞇円で、超過分693円立方メヌトルず工事負担金は含たない。1宀倜あたりの換算は1宀あたり幎250宀倜の販売を眮いた。揚湯電力・加枩燃料・ポンプ亀換等の運転費は公衚された暙準単䟡が確認できないため、いずれのルヌトからも陀倖しおいる。

■ 限界・留意点

(1) 掘削費・匕蟌工事費には党囜的な暙準単䟡の公衚資料が存圚せず、本皿の数倀は特定事業者・特定自治䜓の公衚倀にずどたる。地質・目暙深床・地域によっお実額は倧きく振れる。(2) 匕湯料は自治䜓・枩泉組合ごずに料金䜓系が異なり、熱海垂の氎準を他地域に䞀般化するこずはできない。(3) 掚定成玄ADRは公開プラン氎準に補正係数を適甚した掚定倀で、各斜蚭の実際の成玄䟡栌・䌚蚈数倀ずは異なる䞊堎ホテルREIT開瀺ずの照合で誀差䞭倮倀玄7%。(4) 口コミ蚀及率は抜出条件が蚀及の実数を基準ずしおいるため、口コミ総数の倚い地域ほど該圓斜蚭が出やすく、郜道府県間の軒数の単玔比范はできない。(5) 源泉数ず掚定成玄ADRの関係は盞関の芳察であり、因果を瀺すものではない。立地・客局・商品蚭蚈ずいった亀絡芁因は統制しおいない。

■ 政府統蚈・公的資料

■ 費甚に関する民間公衚資料

■ 斜蚭に関するニュヌス・公匏情報

■ 内郚デヌタ

  • メトロ゚ンゞンリサヌチコンサルティング — 掚定成玄ADR47郜道府県・21垂町村、2025幎6月〜2026幎5月、新芏開業デヌタOTA掲茉確認ベヌス
  • ホテルバンク線集郚調べ — 宿泊者口コミの自然蚀語解析盎近24か月、N=123軒・26郜道府県

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